スポンサーサイト

上記の広告は1ヶ月以上更新のないブログに表示されています。
新しい記事を書く事で広告が消せます。

--.--.-- | スポンサー広告

「スピード違反」になってきたユーロ安

㈱T&Cフィナンシャルリサーチ 代表取締役 吉田 恒

相場は行き過ぎるもので、別な言い方をすると「間違う」ものだ。そんな相場の行き過ぎについて、私は平均値や適正水準からのかい離でチェックするオーバーシュート・アラート(OSA)といった考え方をとっている。このOSAでみると、最近のユーロ安も、「スピード違反」気味になってきたといえそうだ。

OSAで点検するユーロ安

 平均値からのかい離は、相場の行き過ぎを点検する基本的な方法の一つ。このうち、90日移動平均線からのかい離率がマイナス10%を超えると、経験的には短期的な下がり過ぎといえる。ユーロ円の90日線は、6月7日現在で121円、ユーロドルは同1.32ドル。このためかい離率マイナス10%は、108円、1.18ドル程度になる。
今月に入ってからユーロ円が110円、ユーロドルが1.2ドルといった大台をそれぞれ大きく割り込んできたことにより、この局面では初めて短期的な下がり過ぎ警戒域に入ってきたことになるわけだ。
中長期的な相場の行き過ぎ、「間違い」を点検するのは、5年移動平均線からのかい離率だ。ユーロ円の場合は、経験的にはこれがマイナス20%前後に達すると下がり過ぎといえる。
そんな5年線は5月末で144円程度。したがってかい離率マイナス20%は115円になる。このようにみると、ユーロ円は、115円を下回る中で、短期的にも中長期的にも下がり過ぎ、要するにユーロ安は「スピード違反」が要注意といった状況になってきたわけだ。
相場の行き過ぎを点検するもう一つの方法として、適正水準からのかい離という考え方がある。これについて、私は為替の適正水準の目安である購買力平価との関係で考えることを基本にしている。
この購買力平価は、ユーロ円が115円、ユーロドルは1.22ドル程度だ。その意味では、まだユーロ安は、適正な水準を少し下回ってきたに過ぎないわけで、「不適正なユーロ安」、「悪いユーロ安」ではなさそうだ。

ユーロ危機→世界同時株安→米金利低下の反転は?

もう一つ、相場の行き過ぎを点検する方法として、売られ過ぎ、買われ過ぎをチェックするものがある。ヘッジファンドなどの取引を反映しているとされるCFTC(米商品先物取引委員会)統計の為替ポジションだが、それによると、ユーロについてはこの数カ月ネット・ショート(売り持ち)で過去最高の更新が続いている。要するに空前の「売られ過ぎ」が長期化しているというわけだ。
さて、これまで、OSAで点検するおもに3項目について、ユーロのそれを調べてきた。「売られ過ぎ」ということでは、ユーロはこれまでもそうだった。最近になって、それに「スピード違反」が加わったということだ。
この「ユーロ危機」がきっかけで、世界同時株安となった動きが6月にかけても引き継がれた形になっている。その結果、リスク回避で安全資産、債券が買われ、金利は急低下した。
さて、そんな金利の中でも、米金利は6月に重要な基調転換が起こりやすいといったアノマリーがある。では今年もそんなアノマリー通りになるのだろうか。もしそうなるとしたら、この米金利低下をもたらした構図、「米金利低下←リスク回避←世界同時株安←ユーロ危機」が一息つくのだろうか。
では、ユーロ危機が一息つくなら、これまで見てきたOSAからすると、「悪いユーロ安」ではないものの、「スピード違反」のユーロ安がクライマックスを迎えるといったシナリオが想像されるところだが、果たして? (了)

20100614.gif

2010.06.14 | FXレポート

«  | ホーム |  »

FC2Ad


MATRIX TRADER 新規口座開設


吉田 恒(よしだひさし)

プロフィール

吉田 恒(よしだひさし)

吉田 恒(よしだひさし)
1962年、青森県生まれ。1985年、立教大学文学部卒業後、(株)自由経済社(現・(株)T&Cフィナンシャルリサーチ)に入社、2004年1月より同社の代表取締役社長就任。また、投資情報コングロマリット、 T&Cグループの持ち株会社であるT&Cホールディングス取締役にも2004年2月より就任。財務省、日銀のほかワシントン、ニューヨークなど内外にわたり幅広く取材活動を展開。グローバル投資情報「G20マーケットインサイト」の編集責任者。また一般投資家向け為替リアルタイム市況「fx wave」の運営責任者、さらに一般投資家向けの為替および株式講演会を精力的に全国展開している。2000年からの米株バブル崩壊暴落、2002年の円急落、昨年2007年8月の円急騰など大相場予測の精度に定評がある。「わかりやすい、役に立つ、当たる」として顧客満足度の高さではFX界随一との呼び声が高い。

最新トラックバック

注意事項

このレポートは情報提供を目的とし、投資の断定的判断を促すものではありません。お取引における最終的な判断は、お客様自身で行うようにしてください。この情報により生じる一切の損害について、当社は責任を負いません。本レポート中の意見等が今後修正・変更されても、当社はこれを通知する義務を負いません。著作権はJFX株式会社に帰属し、無断転載を禁じます。

検索フォーム

ブロとも申請フォーム

この人とブロともになる

QRコード

QR


■リスクについて
当社の取扱う店頭外国為替証拠金取引は、レバレッジ効果(実際の取引額と比較して少額の資金で大きな取引ができる仕組み)や為替市場の変動等により注文(ロスカット注文を含む)が約定しない場合等には、元本(預託金)を上回る損失発生の可能性があり、元本や利益を保証するものではありません。特に、マイナー通貨(流動性の低い通貨)の取引をされる場合、元本以上の損失発生の可能性が高くなります。さらに、スワップポイント(通貨間の金利差調整額)についても通貨ペアやポジションの状態(売りまたは買い)によっては、プラスの場合もあれば、マイナスの場合もあります。取引におけるお客様のコストは、手数料とスプレッドとなりますが、手数料は無料となっております。スプレッドは、売りレートと買いレートの差のことで、0~となっておりますが、流動性が低ければ、スプレッドが大きく広がる場合があります。取引において最低限必要である資金(MATRIX TRADERの法人のお客様以外)は、一部マイナー通貨を除き、〈想定元本(為替レート×取引数量)×2%〉で算出されます。MATRIX TRADERの法人のお客様の取引において最低限必要である資金は、500円~となっております。レバレッジは、〈想定元本÷取引において最低限必要である資金〉により算出され、それぞれの値が変動することにより、レバレッジも変動しますが、最大で50倍となります(MATRIX TRADERの法人のお客様以外)。当社は、インターネットを通じて店頭外国為替証拠金取引サービスをご提供しておりますので、お客様のパソコン・インターネット環境や当社のシステムに不具合が生じた場合等、取引ができなくなる可能性があります。また、当社では、複数の商品を取り扱っており、取引要綱や各項目の名称等が異なります。さらに、お客様の取引の相手方は当社(相対取引)となっており、取引所取引とは異なりますので、契約締結前交付書面をよくお読みいただき、内容をご理解の上、ご自身の判断によりお取引ください。
関東財務局長(金商)第238号 / (社)金融先物取引業協会 会員番号1503 金融商品取引業者 JFX株式会社

上記広告は1ヶ月以上更新のないブログに表示されています。新しい記事を書くことで広告を消せます。